美东时间7月29日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间继续维持在3.50%至3.75%不变。
至此，在截至去年末连续三次会议降息后，FOMC进入2026年以来的五次货币政策会议均按兵不动。
美联储维持利率不变的决定本身符合预期，但三票反对的裂痕程度远超市场预估。克利夫兰联储Hammack、明尼阿波利斯联储Kashkari和达拉斯联储Logan正式投出反对票，均主张加息25基点。
有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos评论称，这是2016年来首次有三名票委在政策调整方面投出同一立场的反对票。
摩根资产管理首席投资官Bob Michele与Bianco Research总裁Jim Bianco均指出，异议票才是解读政策走向的核心信号，暗示利率上行压力持续存在。
沃什在发布会上反复强调美联储"不会犹豫行动"以遏制通胀，称"我们面前有一些重要决定要做"。但更令债券市场不安的是他的"不给前瞻指引"立场，市场必须自行从数据中判断利率路径。
市场遭遇伊朗战火重燃、美联储鹰派按兵不动与AI信仰遭质疑的三重冲击。布伦特一度暴涨8%重返90美元，30年期美债收益率飙升创2007年6月以来最高，道指暴跌1153点，重挫2.19%，创近15个月来最大单日点数跌幅，标普500跌1.52%报7316.16，纳指跌1.74%报24442.94。
美元跳水下跌0.62%，黄金涨0.87%、日内一度站上4100美元。
十年最强鹰派分歧？美联储继续按兵不动、强调通胀承诺，但三票委支持加息
美联储7月29日宣布维持联邦基金利率3.50%至3.75%不变，为2026年以来连续第五次按兵不动。
此次美联储决策符合大多数市场人士的意料。到本周二收盘，芝商所（CME）工具显示，期货市场预计本周不加息的概率接近70%、有一次25基点加息的概率略微超过30%，9月下次会议继续保持利率不变的概率不到24%，到12月，利率不变的概率不足9%，至少两次25基点加息的概率约有58%。
本次公布的决议声明几乎沿用了6月的上次会议声明说辞。
和上次一样，本次声明继续强调，美联储致力于实现价格稳定。本次声明再次重申，中东冲突导致经济高度不确定性，通胀仍处高位、部分源于能源价格上涨，经济稳步扩张、失业率基本保持不变。
本次声明照搬了上次声明中对通胀的评价，“相对于（FOMC）委员会2%的目标，通胀率仍处高位，这在一定程度上反映了导致能源等特定领域价格上涨的供应冲击。”
相比上次，本次声明只有一处大变动：投票结果显示，在12名今年拥有FOMC会议投票权的委员中，有九人赞成保持利率不变，三人反对此决定。他们分别是克利夫兰联储主席哈玛克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）和达拉斯联储主席洛根（Lorie K. Logan）。声明显示，这三人均支持本次会议加息25个基点。
这相当于，四分之一的今年FOMC票委倾向于本次就采取加息行动。上次会后公布的点阵图显示，在18名提供利率预期的美联储决策者中，共九人预计今年至少有一次25个基点的加息，其中六人预计至少有此类加息两次。
有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos评论称，这是2016年来首次有三名票委在政策调整方面投出同一立场的反对票。
Timiraos撰文指出，此次分歧凸显，在沃什接任主席两个月后，美联储内部正面临越来越大的压力，这种压力要求联储针对已连续五年高于目标水平的通胀采取行动。
Timiraos在决议公布前就指出，如果此次会议有一两位委员投票反对暂停加息，就清晰地表明FOMC内部的鹰派压力正积聚。以往的美联储主席可以通过在声明中加入鹰派或鸽派措辞、或暗示下次会议更可能行动等方式，来安抚潜在的异见者。但沃什明确表示要抛弃这些工具，因此他可能没有足够的手段把分歧压在台面之下。
以下黑色字体是与2026年7月FOMC会议声明相同部分，红色字体为2026年7月的新增部分，括号内蓝色字体为删除的6月声明措辞：
联邦公开市场委员会以9比3（12比0）的投票结果批准发布以下声明：
委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，以支持美联储的双重使命。委员会将继续执行（重申）维持银行体系充裕准备金的政策。
尽管不确定性依然较高（部分原因在于中东地区的冲突），经济活动仍在以稳健的步伐扩张。生产率增长和资本投资表现强劲。就业增长与劳动力规模保持同步，失业率基本未发生变化。
通货膨胀相对于委员会2%的目标仍处于较高水平，部分原因在于供给冲击推动了特定行业（包括能源行业）的价格上涨。委员会将致力于实现价格稳定。
投票反对本次货币政策行动的委员为Beth M. Hammack、Neel Kashkari和Lorie K. Logan，三人倾向于在本次会议上将联邦基金利率目标区间上调25个基点。
利率不动，但沃什称“这不是暂停”，2%通胀目标不动摇
沃什将市场利率上行视为金融条件已在收紧的信号，同时重申2%通胀目标“没有任何弹性空间”，并宣布实质性退出前瞻指引，呼吁华尔街脱离对央行表态的依赖，“去捕捉真实的经济信号”。
美联储主席沃什表示，美国经济在近期冲击下仍显示出韧性，增长趋势向好，就业增长与劳动力增长大体同步，失业率变化不大；但通胀相对于2%的政策目标“仍然偏高”。
在市场最为关心的利率路径问题上，沃什没有释放明确的前瞻指引。他强调，美联储正有意减少对市场的预设和干预，希望从债券、汇率等价格中获取更“直接、未经滤”的信息。
与此同时，他反复重申，如果通胀在预测期内持续高企，利率上调“很可能成为解决方案的一部分”。
沃什还特别提到，AI相关投资正在推升高科技资本开支，但其对生产率、供给能力和通胀的最终影响尚难准确判断。这意味着，投资与生产率改善能否缓解价格压力，仍是美联储后续政策评估中的关键变量。
1）通胀底线：绝无“软目标”，2%是唯一红线
在长达五年多的高通胀背景下，市场一度猜测美联储可能会默默容忍高于2%的通胀。沃什在会上毫不留情地打破了这一幻想，展现了对击败通胀的强硬态度。
沃什明确指出：
“不存在软通胀目标，不存在软性隐性目标——在本委员会任内绝无可能。只有一个目标，那就是2%。我的FOMC同事中，无人对此抱有幻想。”
他坦言，美国经历的耐心与不耐烦已经持续了“63个月（通胀高于目标）”，美联储深刻明白，这种局面不可能在九周内或仅凭单月温和的价格下降来治愈。
面对如果通胀不降该怎么办的提问，沃什给出了直接回复：
“如果通胀过高且不回落，最好的补救措施是提高利率。”
