7月28日，A股三大指数早盘先是震荡下行，午后虽有小幅反弹，但随后再次走低。截至收盘，沪指跌1.16%至3813.31点；深成指跌4.52%报13509.68点；创业板指大跌7.35%，收于3327.03点；科创50指数跌6.33%，报1693.48点。两市全天成交额达2.03万亿元，超过2700只个股飘绿。
盘面结构分化明显。脑机接口概念持续强势，创新医疗实现4天3板，塞力医疗、南京熊猫录得2连板。光刻机板块盘中表现活跃，张江高科、波长光电、永新光学、海立股份纷纷涨停。分散染料概念局部异动，吉华集团、安诺其封死涨停。大消费板块亦有不少亮点，一鸣食品、华天酒店、东百集团、金种子酒均涨停。下跌阵营中，CPO概念遭遇重挫，剑桥科技、东山精密、光迅科技跌停，新易盛、源杰科技、中际旭创跌幅均超15%。存储芯片板块集体回调，德明利、兆易创新跌停。
盘面动态
1、银行板块逆势拉升
大盘调整之际，银行板块逆势走强。建设银行涨幅超2%，刷新历史新高，其A+H股总市值突破2.1万亿元。上海银行、农业银行、邮储银行、南京银行等纷纷跟涨。
中信证券分析指出，预计2026至2027年银行业ROE将稳定在8%至9%区间。伴随资产质量稳中向好及资本管理优化，银行有望在低利率环境中重现“高确定性权益资产”的重估逻辑。整体来看，当前银行板块以红利价值为基石，业绩逐步兑现将为估值修复提供动力。
2、创新药概念表现活跃
早盘创新药板块表现亮眼，海南海药拿下2连板，津药药业、哈三联、新赣江、哈药股份同步上涨。
消息面上，国家药监局数据显示，今年前6个月，我国创新药对外授权合作达81笔，交易总额约1100亿美元，这一数字已占2025年全年总额的80%，创下历史新高。
3、白酒板块逆势拉升
白酒股盘中逆势上扬，金种子酒涨停，迎驾贡酒、皇台酒业、今世缘、泸州老窖、古井贡酒等个股跟随上涨。
近期北京、上海等地茅台直营店已将53度500ml飞天茅台售价上调至1719元/瓶，高于i茅台平台1639元/瓶的定价。
4、脑机接口概念延续强势
脑机接口概念热度不减，创新医疗4天3板，海南海药、南京熊猫、爱朋医疗、塞力医疗等个股跟涨。
美国初创公司Science Corp.获准在欧盟销售一款视网膜芯片，该芯片可帮助“地图样萎缩”（GA）患者恢复部分视力。这是美国脑机接口（BCI）企业首次将相关产品大规模推向患者市场，标志着该公司在商业化道路上迈出关键一步。
机构观点
国泰海通：科技主题整体进入震荡阶段
国泰海通认为，AI板块目前处于预期混沌与瓶颈期，随着估值快速回落，走势有望逐步企稳。宁德时代的大额回购注销为市场提供了新的交易机会。科技主题整体进入震荡期，但也迎来了错峰配置的窗口，需关注板块轮动与产业新催化。建议聚焦国产模型与出海加速，以及能源与供应链安全方向。
招商证券：科技板块去杠杆可能导致反复震荡、分化筑底
招商证券表示，近期证监会、央国企及上市公司密集释放增持、回购、分红等稳市信号，宽基ETF显著流入，政策底已基本显现。融资资金、ETF及交易结构的变化显示流动性压力有所缓解，市场正逐步筑底。二季度公募对TMT的配置比例及个股集中度均创历史新高，短期拥挤可能引发震荡，但行情反转仍取决于产业景气度与业绩趋势。外部需留意美联储议息、美债利率、中东局势及特朗普政策转向。总体看，市场系统性下行空间有限，但科技板块去杠杆过程可能导致反复震荡与分化筑底。配置上可沿半年报业绩和产业趋势布局，重点关注TMT涨价链、量价改善资源品、电池、医疗器械、创新药、自动化设备、航天装备，以及海外和国产算力方向。
中金公司：AI仍是当前关注的核心主题，密切关注产业趋势
中金公司指出，7月下旬海外龙头公司业绩陆续披露，市场关注度较高。硬件方面，存储扩产订单环比增强；国产芯片下游CSP及智算订单需求旺盛；PCB随服务器、交换机升级持续迭代，龙头优势明显；光模块及NPO等在数据中心占比有望持续提升，头部企业在行业加速迭代背景下将保持高利润率。软件方面，AI Infra需求走强，行业景气度确定。游戏板块，暑期正式上线或测试产品数量增多，A股游戏2Q26业绩前瞻和预告维持高景气。
中信证券：坚定看好超跌后的电子板块投资机会
中信证券研报显示，2026年二季度公募基金季报披露完毕，电子行业配置比例自一季度继续上升，处于高位区间。2026年二季度电子行业基金重仓股市值合计15838.88亿元，环比增长155.46%；电子行业占基金重仓总规模比例为39.08%，环比增加19.64个百分点，超配16.07%，维持高位。细分领域看，元器件在电子行业内部占比提升，消费电子、半导体、其他电子零组件Ⅱ和光学光电占比略降。7月以来板块大幅调整，相关标的估值明显回落，但行业基本面依然强劲：半导体设备订单确定性持续增强，国产算力订单及供应链备货有望加速，AI服务器需求带动PCB、AI电源景气延续，存储涨价趋势进一步明确，产业链机会正逐步向消费电子扩散。研报认为，当前股价调整已使部分优质标的进入估值洼地，后续有望迎来业绩兑现与估值修复共振，坚定看好超跌后的投资机会。
