文 | 尚扬
7月23日早盘，两大核心利好为市场托底：一是北京国管百亿资金入场带来的实质性增量预期，二是证监会主席吴清关于维稳及放宽外资限制的表态。受此提振，大盘最终收红。
业内分析指出，融资盘出清已进入后半程。ETF的大幅净流入以及强势科技股的补跌，意味着恐慌情绪正在集中释放，下行空间已被压缩至有限区间。短期看，市场将维持震荡整理与结构再平衡的基调，但产业支撑逻辑未变，新一轮行情正悄然酝酿。
**政策与资金双重护航**
今日A股主流指数集体高开，早盘资金在高位科技股上获利了结，导致指数震荡走低，午后触及日内低点。随后，低位周期股、电力板块资金持续涌入，带动指数修复。尾盘阶段，沪综指、深成指、北证50、创业板指均收涨，仅科创50指数继续回调。
全天成交额为2.21万亿元，较上一交易日缩量4591.62亿元。场外增量资金持观望态度，场内主要进行高低切换，缺乏大规模资金博弈高位赛道。
个股方面，全市场超4000只股票上涨，百股涨停。低位价值、周期及电力板块批量封板，赚钱效应显著优于指数，呈现出“指数温和上行、多数个股走强”的特征。
这种普涨局面，得益于近期宏观资金面与顶层政策的密集利好。
7月22日，北京国有资本运营管理有限公司宣布，坚定看好中国资本市场前景，已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股市。后续公司将依托自有资金及旗下券商、公募持续增持，重点支持科创企业及维护市场稳定，以实际行动助力资本市场平稳发展。
7月21日，证监会主席吴清会见加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官格雷厄姆时强调，将坚决维护市场平稳健康运行，持续提升外资入市便利度，欢迎包括加拿大养老基金在内的国际机构扩大对华投资，共享中国经济改革红利。
上市公司层面同样诚意十足。
存储龙头佰维存储公告称，控股股东、实控人兼董事长孙成思提议，公司以集中竞价方式回购股份，总额2亿元-2.5亿元，拟全部用于注销并减资。
大秦铁路董事长陆勇提议回购公司股份，金额4亿元-5亿元，回购价格上限不高于审议方案前30个交易日均价的150%，股份将用于减少注册资本。
兴业证券公告显示，持股5%以上股东福建省投资开发集团有限责任公司拟自披露日起6个月内增持A股，金额3000万元-6000万元。
威马农机公告称，控股股东、实控人严华、夏峰拟自公告之日起6个月内以集中竞价增持，合计金额2000万元-3000万元。
真金白银的增持与回购，不仅注入流动性，释放股价低估信号，更彰显了企业对未来的信心。
**结构性行情中的企稳契机**
指数虽现三连阳，但场内分化明显，科技股与传统价值股呈现跷跷板效应。尽管A股日均成交额常在3万亿元左右，但鉴于市场容量大幅扩张，该规模难以支撑全面普涨。因此，科技股大涨时会虹吸传统价值股资金，反之亦然。
本轮回调主因在于日韩杠杆交易波动、海外AI叙事转向回报验证，以及国内科技主线拥挤后的融资减仓，并非基本面系统性恶化。当前融资出清过半，ETF流入与科技股补跌表明恐慌盘集中释放，进一步下跌空间有限。但因压力源于科技板块内部去杠杆，底部仍可能反复震荡。短期市场将以震荡整理、结构再平衡为主，但产业逻辑稳固，乐观观点认为新一轮行情已在孕育中。
**业绩驱动有望率先企稳**
正值中报披露期，业内认为，具备坚实基本面的个股或率先企稳走强。
截至7月23日，48家公司披露2026年正式中报或业绩快报。其中44家上半年盈利，34家实现净利润同比增长，10家同比增幅超100%。
统计今年以来两个报告期表现，8家公司在上半年归母净利润同比翻倍的前提下，二季度单季净利润也环比一季度增长，其中3家环比增幅超100%（见表1）。
7月20日，锐科激光发布2026年半年度业绩快报：上半年营收19.1亿元，同比增长14.75%；归母净利润1.58亿元，同比增长116.73%。第二季度净利润约1.17亿元，环比一季度增长178.64%。报告期内，激光器市场需求稳步提升，应用领域拓展，核心业务有序转型，高附加值赛道布局初见成效，销售收入稳步增长。
大族激光表现类似：上半年营收134.13亿元，同比增长76.19%；归母净利润12.86亿元，同比增长163.47%。二季度单季盈利约9.32亿元，环比一季度增幅约163.25%。报告期内，PCB专用设备、消费电子、锂电及半导体设备、通用工业激光加工等多板块订单及营收均大幅增长。
此外，剔除已发正式中报或快报的公司，A股另有1760家发布中报业绩预告。290家公司在持续盈利背景下，即便按预告下限计算，上半年归母净利润也将较去年同期翻倍。进一步观察单季盈利情况，179家持续盈利且二季度盈利额高于一季度，81家环比增幅超100%。
目前净利润环比增幅最高的是天风证券。业绩预告显示，上半年预计净利润1.64亿元-2.46亿元，同比预增429.03%-693.55%。结合一季度22.36万元的净利润，即使仅达1.64亿元下限，二季度单季盈利额环比一季度亦激增约73160.38%（见表2）。
