全球燃机市场正经历一股强劲的景气上扬。
GEV“工业明珠”排期延长到了五点三年的时间
2026年的前半年，能源装备领域的龙头企业通用电气维尔诺瓦（GE Vernova，以下简称为GEV）取得了惊人业绩展示，远超市场的初步预测。国金证券方面的研究公布，2026年第二季度，GEV新签的燃机订单达到了12.1吉瓦，同比增速高达137%，环比也同样创下新高，超出了市场的普遍预期。在交付方面，2026年第二季度交付了3.3吉瓦的燃机产品，环比呈现出下滑态势，新签订单与交付量之间的差距显著增大。截至2026年第二季度末，GEV电力板块（燃机占比达到82%）手头累积订单为1116.49亿美元，若依据过去四个季度电力业务合计收入210.35亿美元来综合分析，当前电力业务手订单的覆盖时间已从2026年第一季度末的4.91年增长至5.31年，订单排期明显延长，燃机产品供需矛盾进一步激化。此外，GEV修订了年末的订单预估，2026年第一季度曾表示岁末手订单（包含预留协议）将超过110吉瓦，但到了2026年第二季度末，这一预估已提升至116吉瓦，预计年终将突破125吉瓦。
GEV的股价走势也极为抢眼，年内累增幅度超过50%，最新市值已突破2600亿美元大关。
国内供应链加快走向海外市场
燃气轮机被称作“工业皇冠的眼珠”，其研发及制造的复杂性极高，关联着高温合金、精密铸件、叶轮加工等数十个尖端精密领域。
业内专家阐述，一方面，全球范围内人工智能数据中心的建设进入到了“军备竞赛”的格局。大模型训练和运行的电力需求正以指数级方式飙升，且数据中心对电力供应连续性颇具讲究，这直接对作为基荷电源基础的燃气轮机构成了利好。另一方面，虽然新能源设备的安装体量持续增加，但其间歇性特征让电网对具备快速启动和灵活调节功能的电源提出了更高要求。燃气轮机凭借其迅速启动和调节自如的优势，成为了光伏与风电发电系统的理想补充。
全球燃机市场或许将经历一段繁荣的景气期。某行业研究机构新近颁布的《2026年燃气轮机产业发展研究报告》（后文简称《报告》）明确指出，全球燃机市场的供需不符状态至少会维持到2030年。
国内产业链同样蕴藏着不容忽视的机遇。东方证券透露，先前市场普遍认为由于海外燃机产能已经饱和，行业景气度提升的空间有限，却未曾留意到国内供应商正处于开拓国际市场的初期阶段，份额扩张所带动的增长潜力将远超行业平均水平。近期，贝克休斯访问应流集团进行新产品的认证工作，航宇科技公布与某国际商用发动机单位签署了长期供货合约，将新增供应低压转子部件产品。
东方证券认为，当前海外燃机及航天发动机领导者与国内供应商合作关系的持续加深，体现了对方对国内供应商实力的高度肯定，并且随着国内供应商能力的进步和设备的现代化，它们正逐步涉足新研发机型的制造以及核心零件的供应。持续看好国内两机产业链公司拓展海外市场，预期能够提升市场份额并增加配套的产品价值。
A股市场的相关企业情况
部分产业链企业正向海外市场加速拓展。
7月22日傍晚，杰瑞股份宣布公告，其控股子公司J&F Power Systems LLC与某国际知名的云服务业务方达成了燃气轮机发电机组供应的协议，并接受了高达14.65亿美元（约合99.5亿元人民币）的采购订单。该订单额占据了杰瑞股份2025年经过审计的营业额的61.33%，属于一项重大的经营合同。在此信息的推动下，杰瑞股份在7月23日的早盘时段呈现出一字涨停的行情。
光大证券整理了燃气轮机国产化的产业链条，共计有14家A股企业的股票入选。从股价变迁的角度审视，杰瑞股份上涨幅度超过74%位居前列，万泽股份、东方电气、应流股份等股票逆势上涨。航宇科技、福鞍股份、常宝股份等股票则下挫超过20%。
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校对：王朝全
