界面新闻记者 | 江怡曼
7月22日当天，国内金饰零售市场掀起一波明显涨价潮。周大福金价由前日的1223元/克一口气涨到了1250元/克，单日涨幅达到27元/克；而周生生金价也跟着从1222元/克窜升至1248元/克，单日上调了26元/克。
从国际市场看，现货黄金价格同步发力，一度触及4100美元/盎司的关口，刷新了连续一周的纪录。截至消息发布时，现货黄金 giao dịch ở mức 4117.34美元/盎司，上涨比例为0.99%，7月以来累计涨幅接近3%。
引发市场关注的，还有来自美伊两国的动态。新华社提述，美国总统特朗普21日在白宫会见黎巴嫩总统奥恩期间公开表态，称美国具备在近期打击伊朗“镐山”地下核设施的能力。紧随其后的22日凌晨，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发表声明作出回应，明确警告美国如果实施军事行动，将会将冲突升级为区域战争，届时美军及盟友在区域内的一切利益都可能沦为伊朗武装力量的攻击对象。
回溯到2026年，国际黄金市场整体表现可谓跌宕起伏。年初金价曾屡次创下新高，但突破5598美元/盎司的历史纪录后，价格出现急剧下滑——1月30日，现货黄金一度下挫超过12%，盘中跌破每盎司4700美元，创下40年来单日最大跌幅。
进入2月，市场情绪逐步回暖。4月8日，伦敦现货金价重新站上5050美元上方，但盘中波动依旧剧烈。到了3月份，金价整体转为震荡下行。6月24日晚间，现货金价下探至4000美元关口，录得去年11月初以来的新低。6月30日更跌至3941.6美元的近期最低点。
面对此轮调整，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正向界面新闻记者解读称：“支撑黄金的长期基础依然稳固，尽管央行增持需求呈现断续态势，但上升趋势并未改变。因此，金价若继续下调，反倒提供了较好的买入时机。”
中信证券发布的分析报告预计，2026年第三季度金价区间将在4000美元/盎司至4500美元/盎司之间。若市场对美联储加息的预期得到修正，金价或能重返4500美元/盎司至5000美元/盎司的区间，且黄金板块有望受益于盈利预期与估值的双重改善。
世界黄金协会于7月1日公布的《2026年全球黄金市场年中展望》报告指出，金价在经历年初的起伏后，下半年进入关键转折期。其表现将紧扣地缘政治、利率设定以及投资者情绪等多重变量的交织影响。
当前黄金市场震荡加剧，国际大行对于黄金前景的观点显著分化。6月期间，高盛发布研究报告，把2026年底黄金的目标价从每盎司5400美元大幅调降至4900美元，下调幅度达500美元，并将策略定性为“战术谨慎”。值得注意的是，高盛近年来始终是黄金市场观点最乐观的分析师之一。一年多前，该行还曾向投资者发出“大胆买入黄金”的强烈倡议，并精准预测到了随后的巨额涨幅行情。
高盛大宗商品研究团队在报告中明示了调降目标价的两大逻辑：其一，旗下经济学家已将美联储最近两次降息时间推迟至2027年，意味着2026年内无降息可能，这将显著压制利率敏感型黄金ETF的需求数据。其二，沃什就任美联储主席后的首次FOMC会议释放出“超预期鹰派”信号，这一表态显著缓解了市场对发达国家央行政策独立性的担忧，从而削弱了黄金作为宏观政策对冲工具的需求动能。
即便在美联储货币政策收紧预期加大的背景下，高盛最新表示，央行的购金行为预计将为黄金价格提供底部支撑。该行估算，5月份央行的购金量为81公吨，三个月平均月度购金量为67公吨，这都远超2022年之前17公吨的均值水平。
与此同时，花旗集团发布研究报告下调了黄金三个月目标价，从每盎司4300美元降至4000美元，这已是花旗一个月内第二次调整金价预测。摩根士丹利在5月初也大幅降低黄金价格预期，把2026年下半年的最新金价目标价从5700美元下调至5200美元。澳新银行则将年底金价目标从5800美元下调至5600美元，并将金价冲击6000美元的时间推迟至2027年年中。
不过，仍有机构对金价持谨慎乐观态度。摩根大通虽然短期下调了年度均价预期，但依旧维持年末上涨目标，预估2026年底金价可能攀升至6000美元，2027年均价进一步推高至6263美元，认为现阶段的低迷仅是阶段性休整。施罗德在其最新发布的月度黄金展望中强调，经过6月金价下跌近12%后，市场显现出“东西方需求分化”的特征：亚洲投资者持续在低位增持黄金，而西方投资者选择减仓；并且预计全球各央行的黄金需求将长期增长，这种结构性支撑将在未来数年支撑黄金价格。
