7月22日 胡家荣 编辑 财联社讯。港股三大指数当天走低。收盘统计，恒生指数下跌0.95%，定格在24892.66点；科技指数下跌3.04%，报4668.23点；国企指数下跌1.31%，报8251.07点。
观察今天的市场格局，避险品种和大宗商品概念股表现突出。黄金、煤炭、石油这类防御性资产逆势上涨。PCB、互联网及光通信相关的股票则显著回调。
金价不断走强让黄金板块热度高涨 黄金股齐刷刷上涨
收盘时，赤峰黄金(06693.HK)上涨15.42%，灵宝黄金(03330.HK)上涨15.13%，紫金黄金国际(02259.HK)上涨9.24%。
金价持续拉升为板块大涨提供了直接动力。7月21日纽约收盘，现货黄金上涨1.76%，报4078美元/盎司。7月22日早盘，多头进一步发力，金价一气呵成突破4090、4100、4110、4120美元四个整数关口。发稿前，金价上涨1.05%，报4119美元。
兖矿能源(01171.HK)上涨4.48%，蒙古能源(00276.HK)上涨3.85%，中煤能源(01898.HK)上涨3.31%。
政策利好加之季节性需求增强。山西省即将发布煤炭行业发展和安全新规十七条，将彻底取缔隐蔽工作面，严禁煤矿企业以任何方式使用井下劳务派遣用工。三伏天正式开启，迎峰度夏旺季来临，动力煤需求预期改善。
美伊冲突持续 中国石油股份上涨超过2%
中国海洋石油(00883.HK)上涨2.55%，中国石油股份(00857.HK)上涨2.34%，中海油田服务(02883.HK)上涨1.85%。
美伊紧张态势加剧，特朗普宣称美国很快将对伊朗地下设施展开打击。胡塞武装7月20日正式宣布对沙特实施海上封锁，霍尔木兹海峡与曼德海峡面临封堵风险。
网络科技股普遍疲软 腾讯控股下跌超过7%
网易(09999.HK)下跌7.39%，腾讯控股(00700.HK)下跌7.05%，快手-W(01024.HK)下跌5.32%。
公募基金2026年二季报披露完毕，持仓变动对板块造成直接影响。腾讯控股成为二季度公募基金减持市值最多股，单季流失187.37亿元，退出前十大重仓股行列，引发短期资金跟风抛售。
扩产可能致份额削弱 长飞光纤光缆下跌超过10%
长飞光纤光缆(06869.HK)下跌10.28%，汇聚科技(01729.HK)下跌3.30%，蓝思科技(06613.HK)下跌3.32%。
虽然AI算力带动光纤需求，但烽火通信定增募资不超过29.13亿元扩充产能，领益智造跨界加入富通嘉善重整，行业供给端加速增长。
富瑞研报指出，全球大幅扩产将逐步消除短期供需缺口，长飞光纤光缆或面临份额流失风险，其2026至2027年盈利可能触及周期性顶点。该行据此将评级自"买入"调整至"持有"，目标价定为153.74港元。
PCB股纷纷回调 建滔积层板下跌超过15%
建滔积层板(01888.HK)下跌15.28%，建滔集团(00148.HK)下跌10.17%，广合科技(01989.HK)下跌3.47%。
虽然板块短期出现技术性回调，AI算力驱动的长期逻辑并未改变。高盛最新预测显示，全球AI服务器CCL覆铜板市场规模将从2024年的15亿美元飙升到2027年的187亿美元，2026和2027年增速将分别达到142%和222%，大幅跑赢同期光模块及AI服务器增速。
值得关注的个股
滔搏下跌超过24% 据耐克线上渠道调整公告
滔搏(06110.HK)下跌24.08%，报收1.45港元。公司7月21日接到耐克正式通知，其在中国内地耐克产品线上平台销售将于2027年1月1日起全面停止。公告显示，截至2026年2月28日止财年，来自耐克产品线上平台的销售收入占总收入22%，终止将在短期内对业务造成重大冲击。
MiniMax下跌超过11% 机构调低目标价至160元
MiniMax(00100.HK)下跌11.42%，报收197港元。摩根大通发表报告称，月之暗面推出Kimi K3增加了中国前沿模型在市场领先地位的不确定性。面对竞争更激烈的大语言模型市场，该行将行业长期估值框架从2030年预期市盈率30倍下调至20倍，折算后较采用P/ARR框架的投资者估值约打30折。
