7月22日，财联社报道（记者 林坚）。长城国瑞证券，这家拥有38年历史的老牌券商，正经历一场突如其来的股权与管理团队大变革，身处关键的转折点。
起初，总裁李鹏的突然离职在业内激起不少波澜。长城国瑞证券近期发布的公告显示，李鹏因个人工作变动，决定辞去公司副董事长、董事及董事会专门委员会、总裁、财务总监、董事会秘书、信息披露事务负责人等所有职务。李鹏在长城国瑞证券服务长达11年，是业内少数身兼六职的总裁。他从财务总监起步，一步步成长为总裁，堪称行业资深人物。
紧随其后的是高管层的大范围调整，这在近些年的证券行业里已是罕见之事。李鹏卸任后，多个重要职位出现空缺，引发连锁反应，公司高管架构迎来大洗牌。多个核心岗位暂时由他人代行，总裁一职由副总裁暂代，财务总监也由副总裁接手，而董事会秘书与信息披露事务负责人则由合规总监、首席风险官共同分担职责。
这次人事变动背后是否另有深意？财联社尝试联系代行信息披露职责的新负责人，就高管变动及公告内容进行询问，对方回应表示"并不十分清楚"，这样的回答似乎暗藏玄机。
更引人深思的是此次人事调整的时间背景。中央汇金正式成为公司实际控制人仅一年时间，AMC系券商东兴、信达证券相继并入中金公司，唯独长城国瑞证券未被纳入首轮整合计划。
如今高管团队经历大调整，这究竟是新东家布局的序幕，还是尾部券商独立求生的序章，依旧成谜。
业内罕见的"身兼六职"总裁离任，高管团队大规模轮换
在合规要求日益严格的证券业，一位任职11年、身兼六职的总经理突然离开，堪称罕见个例。
回顾李鹏的职业生涯，这位70后可以说是一部全能高管成长史。1974年出生的李鹏在2015年加入长城国瑞证券，在此工作了整整11年。2015年5月，他被任命为财务总监；2019年6月起，又兼任董事会秘书和信息披露事务负责人；2021年12月升任总裁，同时担任副董事长和法定代表人。11年间，他的管理范畴逐步覆盖了经营决策、财务监管、董事会运作、合规信披等多个重要领域。
随着这位"关键人物"的离职，长城国瑞证券不得不应对高管序列的大规模临时替代。为了确保公司正常运营，李鹏的核心职责被拆分由三名高管分别承担：
第一，副总裁王宝明自2026年7月起暂代履行公司总裁职责。王宝明此前自2020年8月起已担任公司副总裁。
第二，财务总监一职由副总裁兼首席信息官黄耀杰暂代。黄耀杰自2025年5月起担任公司副总裁，同年12月起担任公司首席信息官。
第三，董事会秘书及信息披露事务负责人职务由合规总监、首席风险官叶朝辉暂代。叶朝辉自2025年10月起担任公司副总裁，同年12月起担任公司合规总监、首席风险官。
根据长城国瑞证券官网信息，公司董事长为王泰庆，董事阵容包括职工董事郭敏、董事李伦军，以及两位独立董事王汀汀和魏志华。其中，魏志华也是作为补位独立董事加入的。在李鹏离职时，原独立董事李常青也因个人原因辞职，他曾在公司担任独董长达四年。
长城国瑞证券董事阵容图。
高管团队由代理总裁王宝明，副总裁兼首席信息官兼代理财务总监黄耀杰，副总裁聂志凌，工会主席黄革成，副总裁兼合规总监、首席风险官兼代理董事会秘书叶朝辉，以及副总裁陈茜组成。
目前，董事长为王泰庆，高管团队则由六位代理或兼任高管构成，这一全新领导班子正处于磨合期还是过渡期，仍有待观察。
未被并购整合，未来方向引关注
长城国瑞证券源自1988年成立的厦门证券公司，是中国最早成立的证券机构之一，公司注册资本为33.5亿元。此次高管更换，恰逢汇金入主、股东方变更之时，也是行业最为关注的一个焦点。
公司控股公司长城资产是中国仅有的三大资产管理公司（AMC）之一，另外两家是中国信达和东方资产。2025年6月，中央汇金取代财政部，成为这三家AMC的控股股东，长城国瑞证券的实际控制人也随之变为中央汇金。
随着汇金入主，中国信达、东方资产旗下的信达证券、东兴证券相继与中金公司合并，但长城国瑞证券未像其他AMC系券商那样被纳入首轮整合，而是选择独立运营。
长城国瑞证券被区别对待的原因，市场上及业内有不少解读。有观点指出，长城国瑞证券总部位于福建厦门，跨区域整合难度明显大于同省合并，地域分散、整合成本成为其未被纳入首轮整合的关键因素；另一方面，地方监管的态度也成为重要考量因素。
长城国瑞股权结构图显示，持股比例达28.01%的第二大股东北京新罗顿企业管理有限公司的股权已被冻结。根据2025年12月的公开信息，该股东所持有的长城国瑞证券股权已用于质押融资，同时相关股权也被北京市中级人民法院执行司法冻结，冻结期限为三年。
行业排名持续靠后，老牌券商面临突破困境
目前，长城国瑞证券在全国布局25家分支机构及4家子公司。作为一家区域型券商，其在行业内的存在感一直不大，若非总经理离任、高管更换，行业很难注意到这家券商的重大变动。
从业绩表现来看，2017年以来经历了明显的业绩下滑期，自营业务退缩是主要拖累，传统中介业务（经纪、投行、资管）也未能形成有效补充，行业排名持续后移。仅净利息业务保持稳定增长，成为当前业绩的支撑点。
在全行业排名中，长城国瑞证券各项指标普遍处于中下游至尾部。营业收入排名从2017年的第70位逐渐滑落，近年稳定在91-93位区间；利润排名波动更为明显，2019年因亏损跌至第100位、接近行业末位，后续在72-93位区间徘徊。总资产、净资产排名相对稳定，维持在73-85位区间，明显优于营收与利润排名。曾经排名靠前的算术平均ROE也从2017年第28位大幅下滑，2025年降至第67位。
分业务线来看，公司各业务板块竞争力普遍偏弱，仅净利息业务实现正向改善。自营业务曾是公司第一大收入来源，2017年贡献7.3亿元收入、排名行业第40位，但后续业绩波动大且规模大幅削减，2022年出现亏损，行业排名跌至80名开外。
经纪、投行、资管三大传统中介业务均呈现萎缩态势。经纪业务收入规模稳定但行业排名持续后移至90名之外；投行业务收入几乎停滞，2025年仅0.1亿元；资管业务从行业中游偏下持续下滑，2025年排名降至第85位。唯有净利息业务从早期负收益转为正收益后稳步增长，2025年收入达1.7亿元，排名提升至第61位。
尽管在2025年，长城国瑞证券实现营业收入4.17亿元（同比增长12.23%）、归母净利润1.62亿元（同比增长69.59%），迎来了一次难得的业绩反弹，但拉长时间线来看，这并未从根本上改变其行业梯队下滑的趋势。
