今日开盘，A股走势延续了之前的反弹态势。资源类周期股，特别是有色和油气板块，表现活跃，为主板指数注入了动力；而AI科技板块内部则出现分化，半导体设备、液冷服务器等细分领域持续升温，助推科创板指数表现不俗。
截至午间收盘，上证指数报收3883.58点，上涨了0.50个百分点；深证成指上涨了0.61%；创业板指微跌0.13%；科创综合指数则上涨了1.43%。市场上超过1900家上市公司收红，大约有50家公司达到了涨停板。
主板市场方面，半导体设备板块涨幅居前
托伦斯连续两日涨停幅度达20%
半导体板块在昨日助推指数反弹后，今天继续表现强势，其中半导体设备板块尤为突出。截至午间交易结束，申万半导体设备指数上涨了16.50%。在个股层面，托伦斯（301583）在开盘后不到7分钟就封住了涨停，连续两天实现了20%的涨停幅度；北方华创、强一股份等股价上涨超过7%，拓荆科技、屹唐股份等也紧随其后上涨。
申万半导体设备指数当日走势
托伦斯连续两日20%幅度涨停
国际半导体设备与材料组织（SEMI）近期发布了一份报告，上调了对全年半导体设备出货量的预期。SEMI将2026年全球前段半导体设备市场的增速预期，从先前的16.5%大幅提高到23.5%，预估全年市场规模将达到1522亿美元。另外，今年第一季度，全球半导体设备出货总额为365.5亿美元，同比增长了14%，创下历史单季度的新纪录。
中信建投的研究报告指出，当前的全球半导体设备零部件正处于一轮非常罕见的全链条涨价周期中。半导体产业链的定价权正向设备与零部件环节逐步转移。由于零部件企业规模普遍较小，固定成本占比高，因此涨价可以直接转化为利润。同时，零部件产线的扩建周期很长，通常需要12到18个月，供给弹性较小。报告建议关注阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS BOX等海外供应商交期延长所带来的国产化需求以及涨价逻辑。
有色金属板块表现强劲
在A股市场近期波动的情况下，有色金属板块走出了一片独立的景象。开盘时，申万有色金属指数半日内的涨幅达到了4.47%，所有行业中涨幅居首。工业金属和贵金属板块同样表现良好，山金国际、赤峰黄金、长裕集团、盛屯矿业、兴业银锡等多只个股实现了涨停。
申万有色金属指数半日大涨4.47%
期现货市场方面，国际金价在站稳4000美元/盎司之后继续攀升。今日上午，伦敦现货黄金盘中超越了4100美元/盎司，最高触及了4141.75美元/盎司，涨幅超过了1%。铜、铝等基础金属价格也在持续上涨，LME伦铜期货昨日收于13905.50美元/吨，单日涨幅接近2%。
国信期货的首席分析师顾冯达评论说，自7月以来，美伊之间的地缘政治紧张局势持续，美联储加息的担忧有所缓解，但地缘因素导致全球通胀预期再次升温，交易逻辑频繁切换，风险资产的估值承受了压力。在市场情绪不稳定的背景下，战略金属铜铝以及小金属展现了较强的抗跌特征。目前，铜铝产业的看涨逻辑非常明确，预计今年三季度的铜矿TC（粗炼费）将下降至-130美元以下，铜原料的供应压力会增加，电解铜的社会库存持续减少。
关于黄金，中信期货在7月22日的一份研究报告中指出，从宏观层面来看，市场仍在权衡中东冲突对能源价格的传导效果，以及美联储加息预期的变化。中东局势仍然存在不确定性，油价的波动也比较频繁。美联储的“鹰派”立场并未根本转变，高利率环境对金价形成了中期压制，上涨空间有限。不过，美元指数的小幅走弱对金价形成了一定程度的支撑。从行情层面来看，在逢低买盘的推动下，黄金在4000美元/盎司的关口附近稳住阵脚并反弹，关键的心理关卡支撑明显。对于白银，其价格在经历超跌之后迎来修复，高弹性特征十分明显，反弹幅度大于黄金。
展望未来，中信期货的研究报告认为，黄金在短期内处于修复阶段，要实现中期反弹需要满足两个条件：一是美联储加息的路径更加清晰；二是央行持续增持黄金。该报告提出，金价需要关注三个变量：一是美联储官员的表态以及加息预期的变化；二是中东局势的发展以及油价的走势；三是反弹过程中的资金持续性。而白银价格的短期反弹幅度将受到黄金表现和风险偏好的影响，其高弹性特征会放大波动，反弹的持续性还需要观察，整体的中期弱势格局并未改变。
世界黄金协会在7月1日发布的《2026年全球黄金市场年中展望》中提出，黄金在下半年的走势可能面临三种情况。
首先，按照当前宏观市场的共识——金价今年可能在4100美元/盎司附近波动，波动范围为±5%。这主要基于以下宏观共识：市场预计美联储将在2026年至少加息一次，很可能在10月份；英格兰银行、日本银行和欧洲中央银行都将收紧货币政策；美国第二季度的通胀率预计将达到峰值，接近3.9%。
其次，如果地缘政治或经济形势恶化，或者利率预期发生转变，黄金有可能重新走强。不过，只有全球经济放缓的信号足够明显，才可能推动金价向上突破。
第三，如果美元走强、加息的幅度超出预期，以及市场风险偏好回升，金价可能会遇到阻力。特别是如果金价持续低于4000美元/盎司，则可能引发进一步的抛售。但是，根据历史表现，如果金价从当前水平下跌超过10%，则可能触发多个地区长期投资者的“逢低买入”需求。
除了上述宏观因素，世界黄金协会还预计，央行的需求以及印度等关键市场的政策变动可能成为黄金下半年走势的额外影响因素。
世界黄金协会中国区的首席执行官王立新在接受上海证券报记者采访时表示，投资黄金需要着眼于长远，在中长期（至少是数年）的维度上将其视为资产组合的“战略底仓”。因此，投资者必须明确黄金在其投资组合中的占比是否符合自身的风险承受能力。
作者：费天元 曾庆怡
