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7月21日，A股上演一场惊心动魄的“深V反转”。早盘主要指数延续下探趋势，中证1000指数盘中一度跌至6714点，创下2025年8月以来新低。随后多重利好集中释放，资金迅速回流，市场情绪快速扭转，指数开启强势拉升。截至发稿，上证指数涨幅超过1%，中证1000指数更是大涨3.27%。
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ETF表现尤为抢眼。中证1000增强ETF招商（159680）全天涨幅逾4%，盘中资金净申购超4000万元，近5个交易日累计净流入已突破2亿元。
【绝地反击背后：各路资金合力出手】
7月19日晚间，两大国有资本运营平台接连发布增持公告。中国国新旗下国新投资动用股票回购增持专项再贷款及配套资金，总额超500亿元。中国诚通及其下属诚通资本、诚旸投资合计买入近百亿元，重点布局国资央企与科技类股票及ETF。这已是继2025年4月之后，两家“国家队”平台再度联手入场。
从ETF资金流向看，东方证券数据显示，7月以来主要宽基ETF累计净流入约1500亿元。其中中证1000ETF净流入接近344亿元，在各类宽基指数中占比达23%，成为资金重点配置方向之一。
五大头部保险机构同步发声。7月20日，中国人保、中国人寿集团、中国平安、中国太保、新华保险集体公告，将加大在科技创新、新兴产业及高股息价值类资产的权益配置力度。
与此同时，多家公募与私募机构在周末密集宣布，以自有资金申购旗下权益类基金产品，用实际行动传递对后市的信心。
产业资本层面，7月20日晚间，至少30家A股上市公司集中披露股份回购计划，重要股东同步启动增持。相关标的覆盖半导体、新能源、高端制造等核心赛道，金融资本与产业资本形成共振。
【机构最新点评：恐慌情绪或已集中宣泄】
华安证券7月21日策略点评指出：反弹窗口已开启，初步判断反弹幅度或接近前期高点。历史数据显示，产业周期第二阶段曾发生过7次快速下跌，其中6次由微观流动性冲击叠加事件催化引发。本轮下跌在情绪踩踏背景下幅度偏大，但走势节奏与历史规律一致。成长风格与创业板收出长下影线并收阳，说明卖空情绪已释放到位。当前时点应毫不犹豫、高度关注本轮反弹机会，极可能是2026年底前最值得把握的配置窗口。
华西证券7月20日策略报告同样认为，近期市场回调主因来自外部输入性冲击，微观流动性承压是关键。过去两周（7/6-7/17），A股融资资金累计净流出2232亿元，融资余额已回落至5月初水平。从调整深度看，7月以来科创50、创业板指最大回撤分别达27%、23%，与2019至2021年牛市阶段最大回撤相近，反映市场恐慌情绪已充分释放。随着抛压逐步衰减，微观流动性修复可期，一轮反弹修复或已在路上。
华泰证券指出，后续风格或偏向中小盘，建议关注中证500、中证1000等宽基指数。中报业绩预告预喜率较高的行业集中在非银、有色、电子等领域。
中证1000指数作为中小盘代表性指数，其成分股多集中于制造业，行业分布以电子、电力设备、机械设备、有色金属为主。目前该指数整体静态估值分位数在主要宽基指数中仍处低位，后续盈利改善有望持续消化估值压力。
指数增强类产品或可在Beta修复基础上提供额外Alpha。数据显示，截至7月20日，中证1000增强ETF招商（159680）近3年净值增长44%，相较业绩基准超额回报35.19%，区间超额收益位居全市场ETF前列。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
