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图片来源：网络
出品｜搜狐财经
作者｜李保铭
黄畅注意到小区电梯里的电子屏广告变了。
6月下旬她从马来西亚旅游归来前，屏幕上还在反复播放“二倍做多三星、海力士”的ETF广告宣传；等她回到家中时，那些广告已经更换成了营养补充剂的相关信息。
广告内容调整的这段时间里，韩国综合指数经历了显著波动。6月19日该指数创下9385.59点的历史高位后，一路下滑至6月19日的9385.59点历史高位后，一路下滑至6月19日的9385.59点历史高位后，一路下滑至6月19日的9385.59点历史高位后，一路下滑至6月19日的9385.59点历史高位后，一路下滑至6806点，7月15日又大幅反弹至7284点。
在韩国股市中占据重要权重的SK海力士和三星电子，从6月的高点分别回落了约23%和29%。
7月13日当天，韩国市场的单日强制平仓总额达到3442亿韩元，创下年内最大规模的信用盘踩踏事件；超过120万的杠杆散户账户遭遇保证金追缴，其中约32万至36万的账户被券商全额强制平仓，本金归零。部分账户甚至对券商产生了负债。
短短一个月内，这个年初还被誉为“全球表现最佳主要股市”、新晋世界市值前十的市场，经历了从“国运牛”到“恐慌性赌场”的剧烈转变。
而承受这一切的，正是像黄畅这样将“一辈子炒股”作为口头禅的普通人。
为何广告会撤下？黄畅猜测，可能与韩国金融监督院院长李粲珍的一次公开表态有关。
据韩联社报道，李粲珍在6月22日针对三星电子、SK海力士单一股票杠杆ETF时公开表示：“（单一股票杠杆ETF的）证券申报书提交得比较早。当时汇率问题正逐渐好转，而且中东战争后股市大幅上涨，当时我们其实就有诸多担忧。我个人反思，当初本该全力叫停该产品落地，对此深感后悔。”
这段发言正值韩股炙手可热之际——当天收盘，韩国综合指数站上9114点，而就在6月18日，该指数才刚刚首次突破9000点。
然而，9000点的历史纪录未能持续太久。6月23日收盘，指数跌至8203.84点；7月初失守8000点大关；7月13日跌破7000点，收报6806.93点。
黄畅的“国运叙事”，就在这段跌宕起伏中碎裂了。
她早在SK海力士股价为90万韩元/股时买入，升至110万韩元/股时卖出，之后在122万韩元/股再次买入，随后在160万、180万、204万、直至250万韩元/股不断加仓，至今依然持有这些股份。
“我并非市场老手，但我判断SK海力士从299万韩元回撤到250万韩元是不错的买入时机，”她坦言，“但买入后两天就开始下跌，股价从未回升至250万韩元，这表明我选错了买点。”
7月13日开盘前，黄畅就察觉到异常。当时她正与朋友视频通话，因股票盘前下跌而抱怨了几句；通话结束后开盘继续下跌，她又抱怨了几声。韩国时间上午10点半，即开盘一个半小时后，她重仓的SK海力士已跌破200万韩元/股。就在上周五她刚卖出LG并买入三星，“结果到14日已经跌了10%”。截至7月14日，她的投资组合已亏损16%——海力士亏损15%、三星亏损10%。
“上周五还有6%左右利润，周一就开始亏钱了。”黄畅回忆道。
更让她后怕的是身边人的遭遇。一名亲友5月份在“南方二倍做多海力士ETF”的风口投入10万元，在这波下跌中未能幸免，“没亏，但也没什么收益了”。
一位她在社交媒体上结识的股友，一周内亏损了1000万韩元（约合4万元人民币）后选择清仓。
但黄畅后来想通了。“大家普遍亏损严重，现在炒股能感受到大家的情绪，你就明白这不是你个人的问题。”她将自己此前的亏损归咎于买入时机不当，却又坦言“看不懂资本市场”——为何公司基本面良好、价值依然存在，股价却仍在下跌？
这也是她困惑的地方：许多人指出收益20%至30%是一条“纪律”，但当日“纪律”与对公司基本面的判断相悖时又该如何是好？“很多逻辑站不住脚，”她说，“纪律要求达到20%后卖出止盈，但如果第二天股价继续上涨50%怎么办？”
后来她意识到，炒股本质上就是在投资与赌博之间的选择。“我和闺蜜曾讨论是否购买SpaceX股票时问：‘你认为这是在赌博吗？’——其实我对SpaceX并不了解……”
